İslami Finansal Araçların Çeşitlendirilmesi
108
Tablo 51: Türkiye Piyasasında Sukuk İhraçları
AVRO MYR TRY USD TOPLAM
Vadesi gelmiş
Yurt içi 74 74
Yabancı 1 4 5
Tedavülde
Yurt içi 20 20
Yabancı 1 6 2 7 16
Toplam 1 6 97 11 115
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı (2016)
Tablo 52: Türkiye’de Sözleşme Yapısına Göre Sukuk İhraçları
Vade (Yıl) İhraç Hacmi İhraççı Yıl
Yapı 5 500mn USD Türkiye Finans VKŞ 2014
Mudârebe 5 350mn USD Bereket VKŞ 2014
Vekâlet /
Murabaha
10 1mr USD Hazine VKŞ 2014
İcare 728 gün 1,8mr TL Hazine VKŞ 2015
İcare 2 1,6mr TL Hazine VKŞ 2015
İcare 10 250mn USD Albaraka Sukuk Ltd. 2015
Murabaha 10 350mn USD KT Sukuk Co. Ltd. 2016
Vekâlet 729 gün 10mn TL Kuveyt Türk VKŞ 2016
Vekâlet 179 gün 300mn TL Kuveyt Türk VKŞ 2016
İcare 5 1mr USD Hazine VKŞ 2016
Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK, 2016)
Katılım fonları, faiz bazlı işlemlerden kaçınmayı tercih eden yatırımcılara yönelik sukuk gibi
önemli bir araçtır. Bu fonların yasal hükümleri kapsamında bir katılım fonunun unvanı, fonun net
varlık değerinin en az yüzde 80’inin kira sertifikalarına, KB’lerdeki katılım hesaplarına, kurumsal
hisselere, altın ve diğer değerli metallere ve SPK tarafından onaylanmış diğer faiz getirmeyen
sermaye piyasası araçlarına yatırılması halinde belirlenir (Hazine Müsteşarlığı, 2016).
Türkiye’de bu tür yirmi dokuz katılım fonu bulunmaktadır ve bu fonların net toplam değeri
Haziran 2016’da 75 milyon USD olarak belirlenmiştir (Hazine Müsteşarlığı, 2016).
Türkiye’de İslami Sermaye Piyasalarının Özeti
• Gelecekte KB’lerin daha fazla gelişmesiyle sukuk ihracının da artması muhtemeldir. Ancak,
düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle KB’ler, yalnızca kira alacaklarına dayalı sukuk (yüzde
51) ve murabahaya dayalı sukuk (yüzde 41) ihraç edebilmektedir. Sukuka dayalı altyapı
projelerinin geleceğine dair beklentiler ülkede İslami finansın uzun vadeli büyümesi için
umut vericidir (IFN 2016).
• Türkiye’de en yaygın sukuk türü icareye dayalı sukuktur. Kira sertifikalarının bu kadar
baskın olmasının sebeplerinden biri, SPK’nın 2013’e kadar bu sertifikaların ihracı için
yalnızca özel amaçlı şirketlere izin vermesidir. Ancak 2013’te SPK, kira sertifikalarına ek